उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETFs)

ETF शब्द ने पिछले दशक में न केवल विकसित अर्थव्यवस्थाओं में, बल्कि भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में भी काफी लोकप्रियता हासिल की है। हालांकि, अभी भी बहुत सारी अस्पष्टता है कि ETF कैसे काम करते हैं या उनमें चयन या निवेश के बारे में कैसे जाना जाता है। इस लेख में, हम ETF की मूल बातें कवर करते हैं और उनके फायदे और नुकसान को भी उजागर करते हैं।

ETF क्या हैं:

ETF या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड म्यूचुअल फंड की तरह हैं। ETF और म्यूचुअल फंड दोनों विभिन्न निवेशकों से निवेश का एक पूल का उपयोग करते हैं, कई अलग-अलग परिसंपत्तियों का मिश्रण खरीदने के लिए और निवेशकों के लिए विविधता लाने के लिए एक सामान्य तरीके का प्रतिनिधित्व करते हैं।

ETF आम तौर पर प्रतिभूतियों की एक टोकरी होती है जो किसी विशेष सूचकांक, कमोडिटी या परिसंपत्तियों के पूल के प्रदर्शन को दोहराने की कोशिश करती है। हालांकि, एक ETF उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जा सकता है, लेकिन बहुत कम ETF सक्रिय रूप से विश्व स्तर पर प्रबंधित किए जाते हैं। सक्रिय प्रबंधन का तात्पर्य है कि वित्तीय विशेषज्ञ या फंड प्रबंधन टीम है जो अपने या अपने स्वयं के विश्लेषण द्वारा शेयरों या ओवरवैल्यूड (जो वर्तमान में उनकी वास्तविक कीमतों से अधिक / कम है) स्टॉक का निर्धारण करके बाजार या बेंचमार्क को बेहतर बनाने के लिए सक्रिय कॉल लेता है एक विशेष शुल्क (जैसे कमीशन)। निष्क्रिय प्रबंधन केवल एक विशेष सूचकांक को ट्रैक करता है और पोर्टफोलियो बनाने में कोई सक्रिय प्रबंधन शामिल नहीं है।

ETF और म्युचुअल फंड के बीच एक बड़ा अंतर यह है कि वे किस तरह से कारोबार करते हैं। जहां एक ओर म्यूचुअल फंड को एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC ) से बेचा या खरीदा जा सकता है, वहीं दूसरी ओर ETF को शेयर बाजार में शेयरों की तरह कारोबार किया जाता है।

यह प्राथमिक अंतर ETF और म्यूचुअल फंड के बीच एक और महत्वपूर्ण अंतर है - मूल्य निर्धारण। चूंकि ETF किसी भी समय स्टॉक एक्सचेंज पर खरीदे और बेचे जा सकते हैं, जब बाजार व्यापार के लिए खुले होते हैं, तो उनकी कीमत गतिशील होती है और ट्रेडिंग दिवस के माध्यम से बदल जाती है। दूसरी ओर, प्रत्येक यूनिट के एनएवी (नेट एसेट वैल्यू) के आधार पर, म्यूचुअल फंड मूल्य निर्धारित किया जाता है।

चूंकि ETF को एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है, काउंटर पार्टी एक और निवेशक है जो विपरीत व्यापार को लेना चाहता है। हालांकि, म्यूचुअल फंड के मामले में, काउंटर पार्टी म्यूचुअल फंड हाउस या AMC है।

इस तथ्य को देखते हुए कि ETF आमतौर पर निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं, इन पर शुल्क या व्यय अनुपात अपेक्षाकृत कम है। हालांकि, इन पर व्यापार करने से ब्रोकरेज लागत मिलती है।

ETF और म्यूचुअल फंड के बीच मुख्य अंतर

ETFs के प्रकार:

● इक्विटी ETF - इक्विटी ETF वे एक्सचेंज ट्रेडेड फंड हैं, जो या तो व्यापक और अधिक विविध बाजार सूचकांक (जैसे निफ्टी 50 या सेंसेक्स) या एक विशिष्ट क्षेत्र सूचकांक (बैंकिंग या आईटी, आदि) को दोहराने की कोशिश करते हैं। पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए इस प्रकार का निवेश एक सस्ता तरीका है।

● बॉन्ड / फिक्स्ड इनकम ETF - फिक्स्ड इनकम ETF (बॉन्ड और बॉन्ड ETF) ETF हैं जो फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। एक निश्चित आय ETF का हालिया उदाहरण भारत बॉन्ड ETF है जो सरकारी स्वामित्व वाली सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों के बॉन्ड में निवेश करता है। आय के स्थिर स्रोत प्रदान करते हुए समग्र आय में कमी लाने के लिए फिक्स्ड इनकम ETF को एक के पोर्टफोलियो का हिस्सा बनने की सलाह दी जाती है।
● कमोडिटी ETF - ये ETF विभिन्न परिसंपत्तियों में अपनी संपत्ति का निवेश करते हैं। ETF निवेश के लिए सबसे लोकप्रिय वस्तु सोना है। कमोडिटी निवेश समग्र पोर्टफोलियो को एक अच्छा विविधीकरण प्रदान कर सकता है, क्योंकि वस्तुओं में आमतौर पर इक्विटी और बॉन्ड के साथ नकारात्मक सहसंबंध होता है। गोल्ड ETF मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में भी काम कर सकता है।

● मुद्रा ETF - हालांकि भारत में बहुत लोकप्रिय नहीं है, मुद्रा ETF विकसित बाजारों में उचित बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करते हैं। जैसा कि नाम से पता चलता है, ये ETF एक मुद्रा में निवेश करते हैं। एक मुद्रा ETF में निवेश दोनों सट्टेबाजी के साथ-साथ किसी विशेष मुद्रा में भविष्य के दायित्वों के लिए हेजिंग लाभ प्रदान करता है।

● अन्य - कुछ और प्रकार के ETF हैं जो वास्तव में लोकप्रियता के मामले में दूर नहीं हुए हैं, जैसे कि रियल एस्टेट ETF और विशेष निधि।

ETF के लाभ और नुकसान:

ETF में निवेश के फायदे निम्नलिखित हैं:

कम लागत: लागत बचत के संदर्भ में, ETF एक प्रमुख भूमिका निभाता है क्योंकि यह निष्क्रिय रूप से प्रबंधित है, और प्रबंधन शुल्क या अन्य संबंधित लागत के संबंध में शामिल लागत सक्रिय म्यूचुअल फंड की तुलना में बहुत कम है। हालांकि, ETF की खरीद या बिक्री पर ब्रोकरेज को ध्यान में रखना चाहिए।

लचीलापन: ETF की कीमतें पूरे दिन ट्रेड करती हैं जो निवेशकों को शानदार लचीलापन और तरलता प्रदान करता है।

लाभांश: आमतौर पर, म्यूचुअल फंड में लाभांश को आगे के रिटर्न के लिए पुनर्निवेशित किया जाता है लेकिन ETF में लाभांश आमतौर पर निवेशक के लिए नकदी प्रवाह बन जाता है।

ETF में निवेश करने के नुकसान निम्नलिखित हैं:

डीमैट खाता: द्वितीयक बाजारों में व्यापार करने के लिए, चाहे वह स्टॉक में हो या ETF में, किसी को डीमैट खाता रखने की आवश्यकता होती है। म्यूचुअल फंड निवेश के मामले में डीमैट खाता खोलने की बाध्यता नहीं है।

लिक्विडिटी रिस्क: भले ही ETF का कारोबार दिन के माध्यम से किया जा सकता है, लेकिन अगर कोई काउंटर पार्टी उपलब्ध है तो ETF यूनिट खरीद या बेच सकता है। म्यूचुअल फंड के मामले में, AMC प्रतिपक्ष है और इसलिए इस सीमा तक कोई जोखिम शामिल नहीं है।

लेन-देन की लागत: तरलता जोखिम के बारे में पहले का बिंदु उच्च लेनदेन लागत की ओर जाता है। चूंकि भारत में ETF पर वॉल्यूम अभी भी कम है, इसलिए खरीदारों और विक्रेताओं की अनुपस्थिति उच्च बोली-पूछ फैलता है। यह ETF को व्यापार करने योग्य बनाता है।

कोई अल्फा नहीं: बाजार में रिटर्न पाने के इच्छुक निवेशकों के लिए ETF सबसे पसंदीदा उत्पाद नहीं है क्योंकि वे केवल सूचकांक को दोहराते हैं।

निष्कर्ष

भले ही ईटीएफ के कई अलग-अलग फायदे हैं, फिर भी वे भारत में निवेश के लिए पसंदीदा वाहन नहीं हैं। यह बहुत कम कारोबार उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग की मात्रा और निवेशक समुदाय के भीतर ज्ञान की कमी के कारण है। ईटीएफ में निवेश पर विचार करने से पहले बोली-पूछना स्प्रेड के संदर्भ में शामिल उच्च लेनदेन लागतों पर विचार करना चाहिए। यदि कोई निवेशक औसत बाजार रिटर्न की मांग कर रहा है, तो वे कम लागत सूचकांक फंडों पर विचार कर सकते हैं क्योंकि वे उचित लागत पर अच्छी तरलता और कम जोखिम प्रदान करते हैं।

निवेश उत्‍पाद

बैंक ऑफ बड़ौदा पहली बार एवं अनुभवी निवेशकों उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग की आवश्‍यकताओं को पूरा करने के लिए म्यूचुअल फंड, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (पीएमएस), बांड, एनसीडी, वैकल्पिक निवेश उत्पादों आदि की विस्तृत श्रृंखला पेश करता है.

म्यूचुअल फंड निवेश

• म्युचुअल फंड दीर्घावधि में मुद्रास्फीति से निपटने एवं कर-बचत प्रतिफल (रिटर्न) प्रदान करते हैं .
• निवेशक अपने जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल के अनुसार विभिन्न आस्ति वर्गों जैसे इक्विटी, ऋण या सोने में निवेश कर सकते हैं.

वैकल्पिक निवेश उत्‍पाद

• वैकल्पिक निवेश उत्पादों का उपयोग करके पेशेवर प्रबंधित और विविध प्रकार की निवेश नीतियों की सुविधा प्राप्त करें.
• वैकल्पिक निवेश उत्पाद में पोर्टफोलियो प्रबंधित सेवा, संरचित उत्पाद आदि शामिल हैं.

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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

म्यूचुअल फंड निवेशकों को यूनिट जारी करके और प्रस्ताव दस्तावेज में बताए गए उद्देश्यों के अनुसार प्रतिभूतियों में फंड का निवेश करके धन जमा करने का एक साधन है.

प्रतिभूतियों में निवेश उद्योगों और क्षेत्रों के व्यापक क्रॉस-सेक्शन में फैला हुआ है और इस प्रकार इसमें अनेक प्रकार की जोखिम है क्योंकि सभी स्टॉक एक ही तरह से और एक ही समय में सामान अनुपात में नहीं चल सकते हैं. म्यूचुअल फंड द्वारा निवेशकों को उनके द्वारा निवेश किए गए धन की मात्रा के अनुसार इकाइयाँ जारी किया जाता है. म्यूचुअल फंड के निवेशकों को यूनिटहोल्डर के रूप में जाना जाता है.

इसके अंतर्गत लाभ या हानि निवेशकों द्वारा उनके निवेश के अनुपात में शेयर की जाती है. म्यूचुअल फंड आम तौर पर कई योजनाएं लेकर आते हैं जो समय-समय पर विभिन्न निवेश उद्देश्यों के साथ शुरू की जाती हैं.

म्यूचुअल फंड की किसी विशेष योजना का कार्यनिष्पादन इसके नेट आस्ति मूल्य (एनएवी) द्वारा दर्शाया जाता है.

म्यूचुअल फंड निवेशकों से जुटाए गए रकम को प्रतिभूति बाजार में निवेश करते हैं. सरल शब्दों में, एनएवी योजना द्वारा धारित प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य होता है. चूंकि प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य प्रत्येक दिन बदलता है, इसलिए किसी योजना का एनएवी भी दैनिक आधार पर बदलता रहता है. प्रति इकाई एनएवी किसी विशेष तिथि पर योजना की कुल इकाइयों की संख्या से विभाजित करके इसकी प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य होता है. उदाहरण के लिए, यदि म्यूचुअल फंड योजना की प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य रू. 200 लाख है और म्यूचुअल फंड ने निवेशकों को 10 रुपये की 10 लाख इकाइयां जारी की हैं, तो फंड की प्रति यूनिट एनएवी 20 रुपये (यानी, 200) होगी. म्यूचुअल फंड द्वारा दैनिक आधार पर एनएवी का खुलासा करना आवश्यक होता है.

• परिपक्वता अवधि के अनुसार योजनाएं:

किसी म्यूचुअल फंड योजना को उसकी परिपक्वता अवधि के आधार पर ओपन-एंडेड योजना या क्लोज-एंडेड योजना क्र रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है.

ओपन-एंडेड फंड / योजना

एक ओपन-एंडेड फंड या योजना वह है जो निरंतर आधार पर सदस्यता और पुनर्खरीद के लिए उपलब्ध होता है. इन योजनाओं की कोई निश्चित परिपक्वता अवधि नहीं होती है. निवेशक आसानी से प्रति यूनिट नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) पर यूनिट खरीद और बेच सकते हैं जिसे दैनिक आधार पर घोषित किया जाता है. ओपन-एंड योजनाओं की प्रमुख विशेषता तरलता(लिक्वीडीटी है

क्लोज-एंडेड फंड / योजना

क्लोज-एंडेड फंड या स्कीम के अंतर्गत एक निर्धारित परिपक्वता अवधि होती है, जैसे, 3-5 साल. योजना के शुभारंभ के समय एक निर्दिष्ट अवधि के दौरान ही फंड सदस्यता के लिए खुला रहता है. निवेशक नए फंड की पेशकश के समय इस योजना में निवेश कर सकते हैं और बाद में वे स्टॉक एक्सचेंजों पर योजना की इकाइयों की खरीद या बिक्री कर सकते हैं जहां इकाइयां सूचीबद्ध हैं. निवेशकों को एक एक्जिट मार्ग प्रदान करने के लिए, कुछ क्लोज-एंडेड फंड एनएवी से संबंधित कीमतों पर आवधिक पुनर्खरीद के माध्यम से यूनिट को म्यूचुअल फंड को फिर से बेचने का विकल्प देते हैं.

किसी योजना को उसके निवेश के उद्देश्य पर विचार करते हुए विकास योजना, आय योजना या संतुलित योजना के रूप में भी वर्गीकृत किया जा सकता है. इस तरह की योजनाएं ओपन-एंडेड या क्लोज-एंडेड कोई भी हो सकती हैं जैसा कि इससे पूर्व सूचित किया है. ऐसी योजनाओं को मुख्य रूप से निम्नानुसार वर्गीकृत किया जा सकता है:

विकास/इक्विटी उन्मुख योजना

ग्रोथ फंड का उद्देश्य मध्यम से लंबी अवधि में पूंजी वृद्धि प्रदान करना है. ऐसी योजनाएं आम तौर पर अपनी निधि का का एक बड़ा हिस्सा इक्विटी में निवेश करती हैं. ऐसे फंडों में तुलनात्मक रूप से उच्च जोखिम निहित होता है. ये योजनाएं निवेशकों को लाभांश विकल्प एवं विकास जैसे विभिन्न विकल्प प्रदान करती हैं और निवेशक अपनी पसंद के आधार पर किसी विकल्प का चयन कर सकते हैं. निवेशकों द्वारा अपने आवेदन पत्र में ऐसे विकल्प का उल्लेख करना चाहिए. म्यूचुअल फंड अपने निवेशकों को इसकी तारीख के बाद भी अपना विकल्प बदलने की अनुमति भी प्रदान करते हैं.. दीर्घावधि के दृष्टिकोण वाले निवेशकों के लिए ऐसी विकास योजनाएं अच्छी होती हैं, जो समय की अवधि में इसमें बढ़ोत्तरी चाहते हैं.

आय/ऋण उन्मुख योजना

आय फंड का उद्देश्य निवेशकों को नियमित और निश्चित आय प्रदान करना है. ऐसी योजनाएं आम तौर पर निश्चित आय प्रतिभूतियों जैसे बांड, कॉर्पोरेट डिबेंचर, सरकारी प्रतिभूतियों और मुद्रा बाजार के साधनों में अपना निवेश करती हैं और ऐसे फंड इक्विटी योजनाओं की तुलना में कम जोखिम वाले होते हैं.

हालांकि, ऐसे फंड्स में कैपिटल एप्रिसिएशन के अवसर भी सीमित होते हैं. देश में ब्याज दरों में होने वाले बदलाव के कारण ऐसे फंडों की एनएवी प्रभावित होती है. ब्याज दरें कम होने पर ऐसे फंडों के एनएवी में अल्पावधि में वृद्धि होने की संभावना रहती है और ब्याज दर में वृद्धि होने पर इसके विपरीत प्रभाव पड़ता है. तथापि दीर्घावधि के निवेशक इन उतार-चढ़ावों से परेशान नहीं हो सकते हैं.

संतुलित योजनाओं का उद्देश्य विकास और नियमित आय दोनों ही प्रदान करना है क्योंकि ऐसी योजनाएं इक्विटी और निश्चित आय प्रतिभूतियों दोनों में इनके प्रस्ताव दस्तावेजों में दर्शाए अनुपात में निवेश करती हैं. ये मध्यम वृद्धि की तलाश कर रहे निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं. शेयर बाजारों में शेयर की कीमतों में उतार चढ़ाव होने के कारण भी ये फंड प्रभावित होते हैं. हालांकि, ऐसे फंडों के एनएवी के शुद्ध इक्विटी फंड की तुलना में अस्थिर होने की संभावना कम होती है.

इंडियन बैंक म्यूचुअल फंड

इंडियन बैंक द्वारा रु. 25 लाख की राशि के साथ इंडियन बैंक म्यूच्युअल फंड (आईबीएमएफ़) का गठन एक ट्रस्ट के रूप में 1990 के दौरान किया गया था । 1990 -1994 के दौरान आईबीएमएफ की योजनाओं को ट्रस्ट द्वारा संचालित किया जाता था । सेबी (एमएफ़) विनियम,1993 का अनुपालन करते हुए, इंडियन बैंक की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी के रूप में 5 करोड़ रुपये की पूंजी के साथ मेसर्स इंडफ़ंड मैनेजमेंट लिमिटेड (आईएफ़एमएल) का गठन एक आस्ति प्रबंधन कंपनी के रूप में जनवरी 1994 के दौरान किया गया । जनवरी 1994 से आईबीएमएफ़ की योजनाओं का प्रबंधन आईएफ़एमएल द्वारा किया जाता है । आईबीएमएफ़ ने 12 क्लोज़-एंडेड योजनाएँ लॉन्च की और 627.10 करोड़ रुपये जुटाएँ । परि‍पक्वता की तारीख पर 12 योजनाओं में से 9 योजनाओं को रिडीम किया गया था । तीन योजनाएँ, जैसे इंड नवरत्न, इंड शेल्टर एवं इंड टैक्स शील्ड योजना को नवंबर 2001 के दौरान टाटा म्यूच्युअल फंड में स्थानांतरित किया गया । बॉम्बे के माननीय उच्च न्यायालय द्वारा अनुमोदित समामेलन योजना के परिणामस्वरूप आईएफ़एमएल को 07.09.2012 को इंडियन बैंक के साथ विलय कर दिया गया एवं यह ट्रस्ट (आईबीएमएफ़) इंडियन बैंक, कॉर्पोरेट कार्यालय, चेन्नै – 600014.

इंडियन बैंक की निम्नलिखित योजनाओं को रिडीम किया गया है और इकाई प्रमाणपत्र सहित पूर्ण रिडेम्प्शन एप्लिकेशन जमा करके रिडेम्प्शन वैल्यू प्राप्त किया जा सकता है ।

उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग

नई दिल्ली. क्रिप्टोकरेंसी पर टैक्स लगाने के नियमों में और सख्ती की गई है. लोकसभा ने आज क्रिप्टो टैक्स को लेकर संशोधन को मंजूरी दे दी है. सरकार ने वित्त विधेयक 2022 में कुछ संशोधनों का प्रस्ताव रखा था जिन्हें आज मंजूरी मिल गई है. मंजूरी के साथ वर्चुअल डिजिटल एसेट्स पर टैक्स यानी क्रिप्टो टैक्स को पहली अप्रैल से लागू करने का रास्ता साफ हो गया है. वित्त विधेयक में संशोधनों के जरिये वर्चुअल डिजिटल एसेट्स को लेकर टैक्सेशन पर स्थिति को और साफ कर दिया गया है. संशोधनों के बाद किसी एक डिजिटल एसेट्स में होने वाले फायदे को किसी दूसरे डिजिटल एसेट्स में हुए नुकसान से भरपाई नहीं की जा सकेगी. यानी साफ है कि अगर आपको किसी डिजिटल एसेट्स में फायदा हुआ है तो आपको टैक्स देना ही होगा.

बिल का सेक्शन 115बीबीएच वर्चुअल डिजिटल एसेट्स से संबंधित है, क्लॉज 2 बी के अनुसार, किसी भी क्रिप्टो एसेट की ट्रेडिंग से हुए नुकसान की भरपाई आईटी एक्ट के ‘किसी भी अन्य प्रावधान’ के प्राप्त आय से नहीं की जा सकेगी. संशोधन में ‘अन्य’ शब्द हटा दिया गया है. यानी अब किसी भी प्रावधान के प्राप्त आय से नुकसान की भरपाई संभव नहीं है. इस संशोधन के बाद अब साफ हो गया है कि क्रिप्टो के नुकसान न ही अन्य प्रावधान और न ही किसी अन्य क्रिप्टो की कमाई से मिलाये जा सकेंगे. निवेशक को घाटे को सहना होगा वहीं फायदे पर टैक्स चुकाना होगा.

वित्त विधेयक के अनुसार वर्चुअल डिजिटल एसेट्स ऐसा कोई कोड, नंबर या टोकन हो सकता है, जिसे इलेक्ट्रॉनिक तरीके से ट्रांसफर या ट्रेड किया जा सके. इसमें क्रिप्टोकरंसी और एनएफटी शामिल हैं. पिछले कुछ समय में ये तेजी से लोकप्रिय हुए हैं. वहीं, रिटर्न के मामले में सबसे आगे भी रहे हैं. क्रिप्टो करंसी में कोई नियामक की भूमिका नहीं होती इसलिये सरकारों के बीच इसके चलन को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं. संशोधन के बाद क्रिप्टो के लिये नियम और सख्त हो गये हैं.

बजट में क्रिप्टो पर टैक्स लगाने का ऐलान किया गया है. टैक्स वर्गीकरण के हिसाब से इसे लॉटरी के साथ ही माना गया है. ऐलान के मुताबिक सभी वर्चुअल डिजिटल एसेट (VDA) या क्रिप्टो एसेट पर मुनाफे के स्थिति में 30 परसेंट टैक्स लगेगा. संशोधन के बाद नुकसान की स्थिति में निवेशक इसे किसी अन्य आय में दिखा नहीं सकेगा. इसके अलावा क्रिप्टो के लेन देन पर एक प्रतिशत का टीडीएस लगाया जाएगा. क्रिप्टो पर टैक्सेशन के नियम पहली अप्रैल से लागू हो जाएंगे.

सिल्वर ईटीएफ: निवेश से पहले किन बातों का रखें ध्यान

सोने की तर्ज पर जब से सिल्वर (चांदी) ईटीएफ की शुरुआत भारत में हुई है, इसमें निवेश को लेकर लोगों में उत्सुकता बढ़ी है। जो लोग निवेश के नजरिये से फिजिकल चांदी (उचित एसेट के साथ ट्रेडिंग चांदी की सिल्ली, सिक्का और गहने) खरीदते थे, वे अब पेपर फॉर्म यानी सिल्वर ईटीएफ की तरफ रुख करने लगे हैं। नवंबर 2021 में सेबी ने इस नए संपत्ति वर्ग में निवेश को हरी झंडी दी थी। तब से लेकर इस वर्ष जुलाई के अंत तक म्युचुअल फंड कंपनियों ने सिल्वर ईटीएफ के जरिये कुल 1,400 करोड़ रुपये जुटाए हैं।

अब तक आदित्य बिड़ला सन लाइफ म्युचुअल फंड, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल म्युचुअल फंड और निप्पॉन इंडिया म्युचुअल फंड ने सिल्वर ईटीएफ शुरू किया है। इसके अलावा इनमें से हरेक एसेट मैनेजमेंट कंपनी के पास सिल्वर फंड ऑफ फंड्स भी है, जो अपने-अपने ईटीएफ में निवेश करते हैं। इनके अलावा डीएसपी म्युचुअल फंड और एचडीएफसी म्युचुअल फंड के सिल्वर ईटीएफ के न्यू फंड ऑफर (एनएफओ) 26 अगस्त को बंद हुए हैं। एडलवाइस का गोल्ड -सिल्वर एफओएफ (गोल्ड और सिल्वर में 50-50 के अनुपात में) फिलहाल निवेशकों के लिए खुले हैं।

कुल मिलाकर कहें तो जब से सिल्वर ईटीएफ शुरू करने की अनुमति मिली है, असेट मैनेजमेंट कंपनियों में इसे लाने की होड़ मची है। जानकारों के अनुसार सेबी के कदम ने म्युचुअल फंड कंपनियों के लिए सिल्वर ईटीएफ का रास्ता खोल दिया है क्योंकि बहुत से निवेशक चांदी को महंगाई के खिलाफ हेजिंग के तौर पर इस्तेमाल करते रहे हैं। ऐसे में इससे उन्हें फिजिकल फॉर्म में चांदी रखने के बजाय पेपर फॉर्म में इसे रखने का विकल्प मिला है।

ईटीएफ में निवेश का एक और बड़ा फायदा यह है कि इसमें चांदी के रखरखाव और सुरक्षा की कोई चिंता नहीं है। सिल्वर ईटीएफ के जरिए निवेशकों को सोने के बाद पारदर्शिता के साथ एक जिंस के रूप में चांदी में निवेश करना काफी आसान हो जाएगा।

हाल के समय में चांदी का प्रदर्शन कमजोर रहा है यानी कीमतें कमजोर हुई है। पिछले एक महीने में चांदी की कीमत तकरीबन 10 फीसदी, तीन महीने में 16 फीसदी, और एक साल में 25 फीसदी कम हुई है। इस वजह से भी एएमसी सिल्वर ईटीएफ और एफओएफ ला रहे हैं क्योंकि गिरावट का दौर किसी भी संपत्ति वर्ग में निवेश के लिए उचित समय होता है।

बढ़ती औद्योगिक मांग की वजह से भी इस संपत्ति वर्ग के लिए निवेशक और म्युचुअल फंड कंपनियां उत्साहित हैं। इलेक्ट्रिक वाहन, सोलर और 5जी जैसे नए दौर के उद्योगों में चांदी की भारी मांग है। सोने और चांदी में निवेश से पोर्टफोलियो में विविधता की जरूरत भी पूरी हो जाती है।

लेकिन सिल्वर ईटीएफ में निवेश से पहले कुछ बातों को जानना जरूरी है:

गोल्ड ईटीएफ की तरह सिल्वर ईटीएफ में भी निवेशकों को प्रति यूनिट (एक ग्राम) निवेश का मौका मिलता है। उदाहरण के तौर पर अगर चांदी की कीमत 55 हजार रुपये प्रति किलो है तो एक यूनिट एक ग्राम की कीमत यानी 55 रुपये के बराबर होगी। कुछ फंड हाउस एनएफओ के दौरान कम से कम (न्यूनतम) 100 रुपए से निवेश की सुविधा भी देते हैं। अधिकतम निवेश की कोई सीमा नहीं है। ध्यान रहे सिल्वर ईटीएफ में चांदी केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति (अंडरलाइंग एसेट) है। इन्हें भुनाने पर चांदी नहीं मिलेगी बल्कि उसकी कीमत रुपये में मिल जाएगी। लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन यानी एलबीएमए पर चांदी की दैनिक कीमतों के आधार पर सिल्वर ईटीएफ के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) में बदलाव होता है। ईटीएफ का एनएवी असेट मैनेजमेंट कंपनी की वेबसाइट पर डाला जाता है। एनएवी की कीमत म्युचुअल फंड की तरह बाजार बंद होने के बाद निर्धारित की जाती है।

एएमसी अपने फंड की 95 फीसदी रकम चांदी और इससे जुड़े उत्पादों में निवेश करते हैं। ये उत्पाद एलबीएमए की ओर से प्रमाणित होने चाहिए।

सिल्वर ईटीएफ को आप स्टॉक एक्सचेंज पर नकद ट्रेडिंग के लिए निर्धारित समय के दौरान कभी भी खरीद या बेच सकते हैं। इसके अलावा जब फंड हाउस एनएफओ लाते हैं तब भी आप सिल्वर ईटीएफ में निवेश कर सकते हैं। एनएफओ के बाद फंड की यूनिट शेयर बाजार पर सूचीबद्ध होती हैं। फिर इन्हें वहां से खरीदा और बेचा जा सकता है। सिल्वर ईटीएफ के लिए डीमैट और ट्रेडिंग खाता होना जरूरी है। लेकिन सिल्वर के फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ) के लिए आम म्युचुअल फंड स्कीम की तरह डीमैट अकाउंट जरूरी नहीं है।

खर्च

सिल्वर ईटीएफ संभालने के एवज में फंड हाउस निवेशक से शुल्क वसूलते हैं, जिसे टोटल एक्सपेंस रेश्यो (टीईआर) कहते हैं। इसके अतिरिक्त जब भी आप यूनिट खरीदते या बेचते हैं तो ब्रोकरेज शुल्क देना पड़ता है। सिल्वर फंड (एफओएफ) को एक निश्चित अवधि से पहले भुनाने पर एक्जिट लोड भी चुकाना होता है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार टोटल एक्सपेंस रेश्यो दैनिक एनएवी का अधिकतम 1 फीसदी हो सकता है। सिल्वर ईटीएफ के चयन में आपको टीईआर पर भी ध्यान देना चाहिए। अगर किसी फंड हाउस का टीईआर कम है तो उसे प्राथमिकता दें।

तरलता

सिल्वर ईटीएफ को स्टॉक एक्सचेंज पर कभी भी खरीदा बेचा जा सकता है। मतलब तरलता की समस्या यहां नहीं है।

ट्रैकिंग एरर

सिल्वर ईटीएफ में तय बेंचमार्क यानी चांदी की कीमत के आधार पर निवेश होता है। इस बेंचमार्क के प्रतिफल और फंड के प्रतिफल के बीच के अंतर को ही ट्रैकिंग एरर माना जाता है। फंड हाउस को इस ट्रैकिंग एरर की जानकारी निवेशकों को देनी होती है। ट्रैकिंग एरर जितना कम हो उतना बेहतर। ट्रैकिंग एरर दिखाता है फंड उसमें निहित संपत्ति के मुकाबले कितना फीका प्रदर्शन कर रहा है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार एनएवी और बेंचमार्क चांदी की कीमतों के बीच ट्रैकिंग एरर 2 फीसदी से ज्यादा नहीं होने चाहिए। सिल्वर ईटीएफ में निवेश से पहले इस ट्रैकिंग एरर का भी ख्याल रखें।

कराधान

सिल्वर ईटीएफ और सिल्वर फंड पर कर डेट फंड की तरह लगता है। मतलब अगर खरीदने के बाद 36 महीने से पहले उसे भुना लेते हैं तो जिस वर्ष आप भुनाते हैं उस वर्ष प्रतिफल आपकी वार्षिक आय में जुड़ जाएगा और आपको लागू स्लैब के हिसाब से कर चुकाना पड़ेगा। अगर 36 महीने बाद भुनाते हैं तो इंडेक्सेशन के फायदे के साथ 20 फीसदी (उपकर और अधिभार मिलाकर 20.8 फीसदी) दीर्घावधि पूंजीगत लाभ कर चुकाना पड़ेगा।